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我國啤酒產量在經歷了2014年、2015年分別下降0.98%和5.1%的連續下滑後,在2016年8月首次轉正,同比增長4.2%,2016年全年產量僅下降0.1%,2017年6月當月產量同比增加6%,累計產量同比增加0.8%,同比改善明顯。

消費結構持續升級:

    

隨著消費收入增加和消費觀念的轉變,消費者對於中高端產品的偏好逐漸增加,高品質、差異化的啤酒產品受到青睞。高端淡啤增長迅猛,2016年中高端產品銷售收入份額超過50%。進口啤酒近幾年保持高速增長後,2017年6月進口量、進口金額增速放緩至6.8%、5.2%。16年精釀啤酒高增長體現這種差異化需求的集中釋放。
    

行業集中度穩步提升,尚未到利潤率快速提升階段:
    

2016年我國啤酒行業CR5達到74.56%,華潤啤酒、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯市占率分別26%、17.58%、16.35%、9.99%、4.64%,行業前五座次雖有變化但名單穩定。

目前行業規模較大的可收購資源只剩下河南金星啤酒,透過兼併收購的方式快速提升行業集中度的空間不大。我國啤酒行業CR4接近70%,逼近海外市場集中度提升到一定階段、行業利潤率快速提升的臨界點。

但啤酒運輸半徑、口感偏好差異導致的區域性市場競爭特性,只有越來越多的省份成為某個品牌的優勢市場,才能讓整個行業的競爭真正得到緩解、利潤率才有可能快速提升,目前尚未到此階段。
    

行業發展趨勢及突破口:
    

未來行業噸酒仍有較大上行空間,電商渠道對線下進行補充,繼嘉士伯後越來越多的公司考慮或進行關廠提質增效,各個品牌針對當下競爭環境紛紛做出相應調整。

未來行業集中度仍將穩步提升,唯有競爭格局存在兩大破局變數:

1、朝日出售青啤19.9%股份歸屬懸而未決,各大啤酒公司皆有可能與青啤合作,無論是與華潤聯手共同對抗國外啤酒品牌,還是與百威英博共同占據中高端市場實現高端化進程,都將對啤酒格局產生重大影響。

2、嘉士伯承諾解決同業競爭問題進入履行期限,獲得持續,重啤或成西部領先啤酒品牌。
    

啤酒行業在居民可支配收入提升、消費升級、餐飲資料回暖、高溫天氣等短期長期利好因素刺激下,將帶動今年的旺季消費行情,行業恢復增長,而龍頭企業預計將有好於行業的表現。

人均啤酒消費量提升有限。中長期居民可支配收入穩步提升、消費升級助力噸酒價格提升,短期因素餐飲業資料回暖、今年平均氣溫較高、高溫天氣持續時間長,利好國內啤酒消費。預計今年全年啤酒產量恢復增長。
    

來源:證券時報網


本期編輯:Foodbev Media, Beer Media

     本號為《食品飲料行業微刊》旗下啤酒板塊

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