限價委託書的型號參考價


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首先,這個Stackexchange論壇的描述說它是針對專業人士或學者的。我進行了很多自學,並且能夠理解一些白皮書,但是我仍然既不是專業人士也不是金融專業的學生,所以如果我一直不使用正確的術語,請保持友善。:)

所以我面臨以下問題:我只是在編寫一種用於加密貨幣的做市機器人,並且正在使用Avellaneda和Stoikov的做市模型。因此,我需要在第一步中為限價訂單簿的參考價格建模。然後根據波動率,漂移,交易頻率和庫存來計算買賣差價。然後將參考價格和點差合併到我下的報價(限價單)上。

目前,我正在通過僅採用最佳出價和要價來計算此參考價格,然後計算兩者的中間價。但是,由於我正在嘗試做市集的書非常薄,因此此方法存在一些缺點。

  1. 如果有人在當前的最佳出價和要價之間下了很小的限價單,參考價格就會朝相反的方向移動。如果當前的價差很高,這將是一個重大影響,這是經常發生的情況。
  2. 例如,當只有一個大要約是當前的最佳要價或要約要約時,此要約可以取消。價格朝著報價被取消的方向移動。我也可以在具有真實數據的模擬中觀察到這種效果。

沒有人知道一種更好的方法來建模可以避免這些影響的限價訂單簿參考價格。我可以訪問此訂單的第一級和第二級數據,但是我想選擇最簡單的方法。

也許有人鏈接到有用的白皮書或其他參考文獻,我也很感謝。

在此先感謝您,Flo

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This reference price is also sometimes called intrinsic price. One of the simplest ways to improve it in regards to the mid-price (assuming you have the depth data) is the following:

  • define a parameter: the size of a hypothetical market order. Let's say it's about the typical sum of first 3-10 order book levels of the instrument;

  • execute a Buy order with such size against the ask book, and calculate execution price;

  • execute a Sell order with such size against the bid book, and calculate execution price;

  • Calculate the intrinsic price as the average of the two prices above;

I assume there are more sophisticated way to define the intrinsic price, but this one already looks much more stable than mid-price, and solves problems 1,2.